http://www.yuanta.com.tw/file-repository/content/ImageSubLimited/notice103_0428_sg/images/consloldated_book20140506.pdf
雖然我不太知道美商EXAR收購F-IML是有什麼產業策略上的考量，但至少有一點我還蠻確定是EXAR覺得F-IML吸引人的原因之一
線索就在它的公開收購書上，其提到，被併購公司(F-IML)有38.47億的帳上現金，換算下來每股有50元的現金，負債比率又是漂亮的10%以下，所以公開收購書提到併購完成後，會利用子公司的帳上現金去償還本次收購的融資和EXAR本身的負債。
所以表面上看，EXAR花了67.5億買了F-IML，但是扣掉現金，他其實只花了30億左右便買進了，並且其還融資了27.27億，這如意算盤打的真是精明! 很有趣的相關聯，從此來看，EXAR幾乎只花其自有現金的幾億台幣就併購了一家擁有約40億現金的公司。這種併購算是打的很精的算盤，但要怪也就只能怪台灣資本市場長期不信任F股的財務報表，才讓美商有這次機會用少少的錢買進一家公司。
不過看F-IML今年第一季獲利又不太好看的情況下，的確面對不少成長困難，如果以價值標準來看的話，它真的是會讓人流口水的股票。尤其是去年還到56元的價格，等於用每股6元買進一家一年賺4元左右的公司。這就是EXAR必須要面對的挑戰了，這次併購在價格上它的確做到精打細算了，只是公司之後能否順利與F-IML整併以及管理得當則是另外的問題了
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