早在看完 Intelligent Investor之後,我便著手搜尋台灣折價的封閉型基金,結果找到僅存的最後一檔0015富邦,在Intelligent Investor中葛拉漢即注意到封閉型基金的折價情形和其可能有的投資價值,因為投資人要是買到折價的封閉型基金,就等於用便宜的價格買入股票,當時0015一度有20%左右的折價幅度,此外,現今的ETF就非常類似封閉型基金,所以常常會看到ETF有折溢價的情形。

當初雖然看到了0015富邦,但是因為現在封閉型基金只剩一檔,不若以往流行,其折溢價的資訊我便沒有去探討,而選擇買進當初折價也達到20%的寶富盈,寶富盈為持有台灣公債的ETF,當初因為流動量低居然達到折價20%的水準,然而買進后考量到公債的殖利率才1%不到,就算折價20%也才讓殖利率升到1.25%,所以我便在其上漲一點點便賣出,結果不到一個月的時間寶來投信就宣佈清算該檔基金,這件事有幾個點很有趣,首先,寶富盈在寶來宣布清算前1個禮拜開始緩步上漲,我也因為ETF的漲價和考慮到過低殖利率而賣出,雖說我個人認為如果寶來長期沒清算的打算,當初賣掉寶富盈是對的,然而當其一旦宣布清算,短期內賺到20%,換算年化報酬就會高達240%! 多麼驚人的無風險報酬,當然最後我是跟這個報酬率無緣了。

 

雖然持續有在追蹤0015,然而一直沒有認真去搜尋他的淨值資料,相信當初我就算網路找不到,打個電話也可以問到淨值資料並知道折價幅度多少。只可惜一直沒有行動,也就跟這次的清算擦肩而過了。 甚至連消息宣佈後可能有的套利機會也沒抓到。其最後的清算年化報酬粗估也有200%以上。 和寶富盈在清算宣佈後買進都會是無風險的投資套利對象

 

在此以這篇文章紀念台灣最後一檔封閉型基金 0015 富邦的清算,以及台灣封閉型基金的結束 (89年時有快20檔的封閉基金 隨著時間都被陸續清算掉),以及勉勵我自己在之後看到有不錯的折價和套利機會,應該要認真做點功課並行動才會有所得。

 

 

 

 

以下是在網路找到的0015富邦的資料

可見得富邦的確稱的很久而且績效不太好,雖然有高額度的折價,但是買進後其何時清算是投資人很難預料的

跟寶富盈一樣,投資人很難想像元大會將其給清算的,只是最近兩年的確讓這兩支折價過高的封閉基金被清算,

長期折價過高的基金被清算的機會會比較高,其中的原因就是會有套利大戶買進大量受益權證並開受益人大會進行清算,

這也發生在以前發行的封閉型基金和REITs身上,相信折價龐大的封閉基金和ETF是有它的潛在價值在的

來源:http://www.2home.com.tw/bbs/forum.php?mod=viewthread&tid=9371

這檔基金活了快廿年,說明一件事:富邦投信很爛!

早年投信業剛起時,基金還是大家陌生的事物,先推出了封閉型基金
募集好了,就像股票一樣在公開市場買賣,”受益人”(相對於股票持有者叫股東,基金持有人,一般習稱受益人,其實極可能是受害人)再要錢時,在巿場上賣掉。
一般基金是向投信公司贖回,不是賣給他人。向投信公司贖回的,為開放型基金。

可以想見,開放型基金只有淨值,沒有巿價,受益人申請贖回的價格是淨值。

富邦是第十五支成立的封閉型基金,可見資格之老。
過去封閉型基金淨值和巿價有一定價差,巿價低於淨值,稱折價。
因折價過大,有兩成的,三成也不誇張。對持有人極為不公平。
於是有規定,廿天平均折價20%以上,必須召開受益人大會,討論是否改成開放型。
正常的人,當然會贊成改型。
外資也相中改型後的利差,買了很多折價大的封閉型基金,利用高持有比率投贊成改型。
過去封閉型基金,已被一支支被打開了,成為開放型基金。

富邦是唯一沒被打開的,可以想見,應有超過五成被牢牢掌握,另外的五成就是肥羊了。

看它最近的配息日,是兩年前,兩年來沒息可配,淨值才八塊多

基金成立時,都是十塊
若以每年定存利率來算,民國82年至今,把10塊放定存,複利下來至今,我相信比買這支基金划算多了

別看它淨值和巿價間的折價,那價差你吃不到,除非該投信良心發現
若看它操作表現,看它兩年來沒息可配,淨值才8.42,還回不到10塊,也就知道很不值得投資的。

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