Cogitator

早在看完 Intelligent Investor之後，我便著手搜尋台灣折價的封閉型基金，結果找到僅存的最後一檔0015富邦，在Intelligent Investor中葛拉漢即注意到封閉型基金的折價情形和其可能有的投資價值，因為投資人要是買到折價的封閉型基金，就等於用便宜的價格買入股票，當時0015一度有20%左右的折價幅度，此外，現今的ETF就非常類似封閉型基金，所以常常會看到ETF有折溢價的情形。

當初雖然看到了0015富邦，但是因為現在封閉型基金只剩一檔，不若以往流行，其折溢價的資訊我便沒有去探討，而選擇買進當初折價也達到20%的寶富盈，寶富盈為持有台灣公債的ETF，當初因為流動量低居然達到折價20%的水準，然而買進后考量到公債的殖利率才1%不到，就算折價20%也才讓殖利率升到1.25%，所以我便在其上漲一點點便賣出，結果不到一個月的時間寶來投信就宣佈清算該檔基金，這件事有幾個點很有趣，首先，寶富盈在寶來宣布清算前1個禮拜開始緩步上漲，我也因為ETF的漲價和考慮到過低殖利率而賣出，雖說我個人認為如果寶來長期沒清算的打算，當初賣掉寶富盈是對的，然而當其一旦宣布清算，短期內賺到20%，換算年化報酬就會高達240%! 多麼驚人的無風險報酬，當然最後我是跟這個報酬率無緣了。

雖然持續有在追蹤0015，然而一直沒有認真去搜尋他的淨值資料，相信當初我就算網路找不到，打個電話也可以問到淨值資料並知道折價幅度多少。只可惜一直沒有行動，也就跟這次的清算擦肩而過了。 甚至連消息宣佈後可能有的套利機會也沒抓到。其最後的清算年化報酬粗估也有200%以上。 和寶富盈在清算宣佈後買進都會是無風險的投資套利對象

在此以這篇文章紀念台灣最後一檔封閉型基金 0015 富邦的清算，以及台灣封閉型基金的結束 (89年時有快20檔的封閉基金 隨著時間都被陸續清算掉)，以及勉勵我自己在之後看到有不錯的折價和套利機會，應該要認真做點功課並行動才會有所得。

以下是在網路找到的0015富邦的資料

可見得富邦的確稱的很久而且績效不太好，雖然有高額度的折價，但是買進後其何時清算是投資人很難預料的

跟寶富盈一樣，投資人很難想像元大會將其給清算的，只是最近兩年的確讓這兩支折價過高的封閉基金被清算，

長期折價過高的基金被清算的機會會比較高，其中的原因就是會有套利大戶買進大量受益權證並開受益人大會進行清算，

這也發生在以前發行的封閉型基金和REITs身上，相信折價龐大的封閉基金和ETF是有它的潛在價值在的

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