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這一年美國經歷了次貸風暴衍生的金融海嘯，巴菲特在年報一開始便表達了他對美國經濟前景的樂觀，首先提到了兩次世界大戰、以及1980的通貨膨脹，美國從來不缺少挑戰，但其依然安然度過。道瓊指數在20世紀從66點上升到11497點，美國的這套經濟體系依然能夠在長時間運作良好。

無論在好或者壞的年景，波克夏都只專注在四件事情上: 1. 維持波克夏優質的財務狀況，也就是大量的流動資產、適量的短期債務和來源廣泛的收入以及現金。 2. 持續拓寬旗下企業的護城河。 3. 持續搜尋買入新的企業或者拓展原來的企業以增進收益來源。 4. 持續找尋以及培養讓波克夏如今之所以如此繁榮的重要原因- 傑出的經理人。

很久以前，葛拉漢曾經說過:價格代表你所付出多少，價值則代表你所獲得多少。 巴菲特說，不論是買襪子或股票(socks or stocks)，他偏好在價格下跌時買入品質優良的品牌。 在買入證券和收購企業的取捨之間，巴菲特也重複作了聲明，在公開市場的證券當中，他偏好買入價格被低估的證券，而在收購企業的部份，他則偏好買入價值與價格相同的企業體。

提到中美能源，在08年金融海嘯波克夏靠著旗下公用事業(中美能源)和保險業的獲利，狠狠擊敗大盤幾十個百分點，巴菲特之所以喜愛中美能源的原因在於，在優秀經理人經營下，中美能源每當有投資案產生，都需要波克夏投資大筆資金，這讓波克夏過多的現金有人出口，並且最後都會有良好的回報。

在GEICO的部份，他的優勢在於低廉的成本，實際上沒有人喜愛買汽車保險，所以當人們在選擇時，肯定會選價格最低廉的汽車保險公司投保，尤其在08年的金融海嘯發生時更是如此，而GEICO由於其維持低廉營運成本的能力，讓其與競爭對手拉開距離。

2008年由於發生了金融海嘯，許多再保險業者面臨倒閉的命運，巴菲特也說到，選擇像誰投保再保險最需要考量的不是承諾為何，而是誰許了這個承諾? 波克夏旗下再保險公司擁有母公司作為最佳的後盾，在潮退了之後，就會知道有誰在裸泳，而波克夏將會是所有投保客戶心中的安穩所在。

2008年的導火線在於Freddie Mac 和 Fannie Mac 的壞帳以及高槓桿，造成了連鎖效應，而巴菲特舉了自己旗下的組合房屋Clayton Homes為例子，Clayton Homes是波克夏旗下事業與二胎極為類似的公司，差別只在於，Clayton Homes放出的抵押貸款是讓借款人購買組合房屋，而二胎則是放款買一般住宅。之前幾年組合房屋業也遇到了類似的問題，放款者以為房價會持續上漲，便對於借款人是否有能力償還這項因素置之不理，並且把借出款項以證券的方式發行，造成了當時的組合房市的危機，沒想到政府單位和二房胎沒有從這裡學到教訓，反倒是變本加厲的持續放出不良的貸款，並且將其證券化。而Clayton Homes在08年並沒有受到很大的傷害，巴菲特解釋了原因其實很簡單，因為Clayton Homes在放款前都會評估借款人的收入標準，並且借款人貸款買房的原因是要以自身資金允許的情況下擁有一間組合房屋，而不是期待房價上漲，所以Clayton Homes縱使在金融海嘯期間依然維持低壞帳率，這顯現了一家公司管理良好不受經濟情勢影響，或影響較少的典範。

巴菲特從來不認為任何的model是有用的，他說道，如果研究歷史能夠告訴你未來，那富比士400家公司都是圖書管理家開的。在這裡他舉了市政免稅債保險為例子，以前的免稅市政債沒有違約過，主要的原因在於以前的免稅市政債保險不風行，一但免稅市政債違約，虧錢的都是市井小民，自然政府不會允許發生，並且持有債券的市民也會配合政府以放寬期限或其他方式使其紓解壓力。然而之後免稅市政債保險風行之後，情況便完全不同了，只要再次發生類似情形，政府和市民是不會很努力想辦法解決問題的，因為背後會有保險公司理賠所有款項。

最後巴菲特重申了衍生性金融商品的危險性，然而波克夏卻擁有251個衍生性商品合約? 是為什麼呢? 巴菲特解釋那是因為就算是在衍生性金融商品領域內，依然有價值被低估的商品，波克夏便是利用這個機會買賣合約，並且波克夏在幾乎所有交易都是收到錢的那一方，以降低合約可能有的風險。舉個例子，在前一年巴菲特提過的賣出長期指數期權合約，就是一項被認為幾乎是穩賺不賠，又有浮存金可拿的買賣。